Персональный подбор финансовых решений на каждый день

На снижение ставок по кредитам можно будет рассчитывать, когда рынок убедится в том, что ЦБ полноценно перешёл к циклу смягчения процентной политики. Пока такой уверенности нет, более того в силе остаются риски повышения ключевой ставки (хотя больше гипотетически). Также есть риск, что ставки начнут активно снижаться, отступят от рекордно высоких уровней, но затем «застрянут» на определённом повышенном уровне, если ЦБ, например, сохранит на длительный срок ключевую ставку на двузначной отметке. То есть ставки уже не будут запредельными, кредиты станут доступнее, но их стоимость всё же останется повышенной продолжительный период времени.

Инерция в кредитных ставках при смягчении политики ЦБ РФ всегда была характерна. То есть снижение ставок по кредитным продуктам несколько отстаёт от ставок по вкладам. Тем не менее, банки заинтересованы в возвращении потребительского и ипотечного кредитования на траекторию роста, поэтому лаг между снижение ключевой ставки и улучшением условий по кредитованию может быть короче.

Ставки по рыночной ипотеке заметно отреагировали на снижение ключевой ставки ЦБ 6 июня и с той даты опустились примерно на 2 п.п., согласно данным «ДОМ.РФ». То есть в них уже также частично заложены ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки в конце июля. Если эти ожидания подтвердятся, и ЦБ также даст мягкий сигнал в отношении своих дальнейших намерений в отношении ДКП (денежно-кредитной политики — ред.), то ипотечные ставки продолжат постепенно снижаться.

Банки снижают ставки по кредитам в той мере, в какой им позволяют рыночные условия. Снижение ставок по неипотечным кредитам ограничивает продолжающийся в данном сегменте рост просроченной задолженности, доля которой превысила 9%.

Для любой валюты снижение базовой процентной ставки выглядит негативно. Рублёвые накопления генерируют меньший доход, и это может стать поводом роста спроса на валюту. Но пока рубль выглядит уверенно, фактор смягчения денежно-кредитной политики выглядит вторичным, особенно в условиях контроля за движением капитала и слабым присутствием нерезидентов на локальных площадках.

Что касается влияния динамики ставки на курс рубля, то здесь ситуация может быть весьма интересной. Возможно, уровень ключевой ставки опустится до 16-18% к концу 2025 года. Такие темпы смягчения ДКП не должны радикально изменить настрой инвесторов к рублёвым активам, поэтому процесс ослабления рубля вслед за снижением ставки будет проходить весьма постепенно.